[全般]期末とリスクオンで円全面安

期末週末、そして日本が年度末ということや、金融システムへの過度な不安が後退しリスクオンムードが広がりドル円クロス円ともに大きく上昇。

昨日の東京市場では円売りが先行。日本は期末で年度末ということもありスポット取引のバリューデート（直物決済日）が4月1日になることから大方の企業が新たなポジションの巻き戻しや新たに持ちやすいということもあるのかドル円クロス円ともに上昇して始まった。
日経平均株価も上昇するなど米銀破綻に始まった金融システム不安も時間の経過とともに過度な警戒感が後退。買われ過ぎた円の戻り売りを促したと思われる。
欧米市場でもドル円クロス円の買いは継続。日本に続き欧米株式市場も堅調な地合いで推移するなかでリスクオンの円安が継続しドル円も132円後半まで上昇して引けている。
特に目立った材料は見られないものの期末ということでポジションの巻き戻しなどもあったとみられる。
ただ、金融不安の要因の一つとみられる各国の急速な金融引き締めが終了したわけでなく、不安は依然として燻る。特に今後米国での金融機関への規制強化の動きなどから新たな破綻へのリスクも高まる。期末の動きも今日明日がピークであり、リスクオンムードによる円売りが一巡すれば再び円買いドル売りが強まるとみている。

※上記の内容は、利益の保証をするものではございませんので、ご自身で判断して取引を行ってください。

[全般]ドルやクロス円は一進一退

ドル円クロス円ともに上下に振らされるなど方向感が掴みにくく一進一退の動きが目立った。
東京市場でドル円は131円後半で始まったがその後130円51銭まで下落。ドル売りが先行したが欧州市場にかけてユーロを中心としたクロス円の買いが強まるとドル円も131円30銭まで反発。ただ、クロス円の上昇がドル売りを促したことでドル円は東京の安値とほぼ同レベルの130円41銭まで押し戻された。
NY時間に発表された3月消費者信頼感指数が予想を上回る結果となりドルが買われドル円も131円台に戻された。クロス円が底堅さを堅持したことでドル売りと同時に円売りも強まるなどドル円は方向感の定まらない状況となっている。
米銀行やクレディスイス（CS）の破綻などから広がった金融システム不安は当局の迅速な対応で収まりつつある。
ただ、FRBやECBなど日本を除く主要中銀は緩和政策後に一気に引き締めに転換したことで金融機関への影響は大きく、根本的な解決には至っていない。
市場の過度な金融不安は後退したものの米国景気減速不安などからリスクオフの円買いが進みやすい状況。
不安と安堵感が入り混じるなかでドルやクロス円ともに上値は重いものの期末に向け一進一退の動きは続きそうだ。

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[全般]リスクオンで円全面安

米当局による支援策を背景に市場に安心感が広がりリスクオンの円安が進んでいる。

週明け東京市場でドル円は一時130円ミドル付近まで下落して始まった。その後は値ごろ感からのドル買い戻しが入り131円台を回復したものの再び130円ミドルまで押し戻されたが、株価の上昇で円売りが強まるとドル円を押し上げた。
欧州市場に入りリスクオンの円安が進むとクロス円が一斉に上昇。
米地銀ファースト・シチズンズ・バンクが「経営破綻したSVBを買収することで合意」との報道や「米当局は銀行向け緊急融資ファシリティーの拡張などの追加の銀行支援策を検討」といった報道を受け市場に安心感が広がり株価が上昇。ドル円はNY市場で131円75銭まで上昇。クロス円がドル円を押し上げた格好となった。
当局の必死の対応により過度な金融不安は後退しているものの、ここまでの支援などが高まること自体、まだ金融機関の破綻の可能性が残っていると見ることもできる。
いずれにしても市場の不安は依然として燻る中で一時的な円安が見られたとしてもリスクオフの円買いの動きは続くとみている。

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[全般]不安燻る中でリスクオフ継続

先週のFOMC会合では0.25％の利上げが決定されたものの今後の利上げが1回に留まるとの見方が示されたことでドルは全面安。また、米銀行の破綻やCSの経営不安などへの迅速な対応が示されたものの市場の不安は払しょくできずにリスクオフの円買いが進みドル円は130円を割り込む場面も見られた。
週末ということでその後買い戻しが入りドル円は130円後半に戻されて引けているものの今週もリスクオフの円買いやドル売りが継続するとみる。
先週イエレン財務長官は議会証言で「保険対象を全預金に拡大することや保護金額上限の引き上げを検討や議論をしたことはない」と発言。今後同様に破綻する銀行が出るようなら再び金融システム不安が拡大しかねない。
また、パウエルFRB議長は金融不安よりも物価を優先するとしているものの、市場は依然として年内利下げ観測が根強く、当局と市場の温度差は埋められずにいる。
今週はFRBメンバーの市場の思惑を抑えようとしたタカ派的な発言などが一時的にドル買い戻しのきっかけになりそうだが、上値は限られるとみる。
また、FRBだけではなく既に利上げ停止に入ったカナダを筆頭に英国やオセアニアといった中央銀行なども利上げ停止に近付いているとの見方もある。また、金融不安の燻る中でリスクオフの円買いも重なりクロス円の売りも強まるとみている。

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[全般]FOMC後は方向観定まらず

前日のFOMC会合ではハト派的な内容となったことでドル売りが強まったものの方向感が定まらず円に注目が集まった。

昨日の未明に発表されたFOMC会合では利上げ停止も検討されたとのことや残り0.25％の利上げに留まるとの見通しが示されたことなどからドル売りが先行。東京市場でドル円は130円42銭まで下落。ユーロも1.09前半まで上昇した。
しかし、欧州市場で米長期金利が上昇に転じるとドル買いが先行。
NY時間に発表された新規失業保険申請件数が予想を下回ったことでドル円は131円66銭まで上昇。ただ、前日のFOMC会合で利上げ停止が近いとの見方から米長期金利が再び低下したことからドル円も130円32銭まで下落。その後イエレン財務長官が「預金に関して追加の行動を取る準備がある」と発言したことからドルの買い戻しも見られるなど方向感が定まらない。
米銀破綻やCSの経営不振などからの金融システム不安が燻る中でFRBの利上げ停止が近いということからドル売りと同時にリスクオフの円買いが進みやすい地合いが続いたが、落ち着きを取り戻し始めてくればポジションの巻き戻しが入ることになるだろう。
週末ということもありドル買い円売りの動きに注意したい。

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[全般]FOMCはハト派的

注目のFOMC会合では政策金利を4.75％から5.00％に0.25％引き上げた。
ほぼ予想通りではあったがドル売りで反応。声明では前回の「継続的な利上げが適切」との文言を削除し「幾分の利上げが適切」としたことをハト派と市場は受け止めた。また、金利見通しを示すドットチャートでは2023年末が5.1％と前回と変わらなかったことで残りの利上げは1回になるとの見方もドル売りを促した。
その後パウエル議長も「利上げ停止を検討した」「ディスインフレが続いている」などハト派的な発言をしたこともドル売りを促した。しかし、その後は「信用不安よりもインフレを注視」「必要なら想定以上の利上げを実施」などタカ派的な発言をしたことでドルが買い戻される場面も見られた。
NY株式市場はこの結果を受け三指数ともに大きく下落。リスクオフの円買いも重なりドル円は132円後半から131円付近まで下落。ユーロドルも1.08付近から1.09前半まで上昇。この日はナーゲル・ドイツ連銀総裁やラガルドECB総裁が利上げに前向きな姿勢を示したこともユーロを押し上げた。
ただ、豪ドルなどのオセアニア通貨やカナダドルといった資源国通貨はドル売りが買い戻されるなど往って来いとなった。
今回のFOMC会合では利上げ停止が近いということや、年内利下げはないとしたものの来年は利下げに転じるとの見通しが示された。金融不安が影響したことは間違いなく、これまでのタカ派的な色は後退。
ただ、雇用の強さが物価を押し上げていることなどから、今後の指標次第では一時的にドル買いで反応したとしても全般にドルの上値は低下したとみてよいだろう。

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