豪ドル／円 早期の立ち直りを期待

豪ドル／円は突っ込み買い、現時点では原材料市況が堅調な推移を維持、資源国であるオーストラリア経済の先行見通しも確りしている。また、金融市場混乱が収拾に向えば立ち直りが最も早い通貨となる確率も高い。当面、市場不安定化により乱高下は避けられない見通しだが、突っ込みを買い拾ってもリスクを背負う可能性は低いと見ている。９３円台割れは買い、高値目標は９８円００銭－９９円００銭。

英ポンド／円 経済指標は堅調見通し

英ポンド／円は突っ込み買い、当面は金融市場混乱収束が期待できない状況だが、英経済指標は確りした推移が見込めるだけに突っ込みを買い拾いたい。英金融機関にもサブプライム問題を背景とした不透明性は絡むが、経済指標の堅調な推移に加え、ＢＯＥ（イングランド銀行）の適宜な対応も期待され、ユーロに比べて積極的に買える通貨だ。２２５円台割れは買い、高値目標は２４１円００銭－２４２円００銭。

ユーロ／ドル 金利絡みでユーロ優勢

ユーロ／ドルは逆張り、ユーロが対ドルで優勢に推移。ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）に「利下げ観測」が絡む反面、ＥＣＢ（欧州中央銀行）に「利上げ観測」が根強いことが背景だが、ユーロを対ドルで積極的に買う方針は、ＥＵ（欧州連合）金融機関に不安定性が絡むことから勧められず、ユーロが対ドルで高値圏に達したところを売る方針が有利と見ている。１．３０００ドル台割れは買い、１．３８００ドル付近は利益確定を優先。

ユーロ／円 金融機関に悪影響

ユーロ／円は突っ込み買い、ドイツ金融機関にサブプライム問題を背景とした悪影響が目立っており、市場を不安定化させる要因ともなっている。今後、サブプライムに絡んだ問題が欧州市場で多発する可能性もあり、ユーロ買いのタイミングを計ることを難しくさせている。当面は、上値追いは避けて突っ込みを狙う対応を維持したい。１５４円割れは買い、高値目標は１５８円００銭－１５９円００銭。

ドル／円 経済指標に関心高まる

ドル／円は突っ込み買い、信用収縮に対する警戒感は一時に比べ後退、金融市場全般に落着きを取り戻しているが、警戒感が払拭されたわけではなく市場が安定を取り戻すには時間が必要だ。当然、金融市場も不安定性が絡むため乱高下を見込んだ対応が要求される。市場では「キャリー取引」が積極化する兆しを見せてはいるが、未だに「瀬踏み段階」でありポジション調整も素早いことから小刻みに上下する展開が続く見通しだ。当面、ドル／円を左右する要因は「米経済指標」と言え、サブプライム問題が米景気動向に与える影響を見極めることが優先されそうだ。また、株式市場動向からも目を離せない、特に金融・住宅セクターの動きを把握する必要があることはこれまでと変わらない。１１３円００銭以下は買い、高値目標は１１９円００銭－１２０円００銭。

トルコリラ／円 政情不安定化を懸念

トルコリラは模様眺め、ＡＫＰ（公正発展党）が推すギュル候補が次期大統領に当選する確率が高まっているが、ギュル候補が当選した場合でもこれまでの政策姿勢を維持すれば問題はない。ただ、同候補が当選すれば現代トルコで初のイスラム系大統領となり、国是とする世俗主義を変える方針を打ち出した場合、野党（世俗主義を支持）との抗争が起こる可能性がある。政情不安に陥れば経済的にも打撃を受けるだけに当面は政局動向見極めが妥当と言える。９０円台割れは買い、９５円を超えれば利益確定を優先。

豪ドル／円 買い場探しに

豪ドル／円は突っ込み買い、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行）は資金供給を通常範囲（市場混乱以前の水準）に戻しており、信用収縮に対する警戒感が後退したことを窺わせる。ベースである経済動向が確りしているだけに切り返しも速かったようだが、ファンド買いポジションが大きいことには注意は必要だ。当面、信用収縮に対する不安感が再浮上する可能性が高いが、買い拾うには好機となりそうだ。９０円台割れは買い、高値目標は９６円００銭－９７円００銭。

英ポンド／円 利上げを巡り思惑交錯

英ポンド／円は突っ込み買い、ＢＯＥ（イングランド銀行）が利上げを実施するとの見通しは市場が混乱に陥るに伴い後退しているが全く消滅したわけではない。他通貨に比べ「キャリー取引」積極化が速かっただけに「利上げ観測」もかなりの支持者がいると見られる。これまでの経済指標も総じて確りした推移を維持、今後の動向には注意が必要だ。２２５円台割れは買い、高値目標は２４１円００銭－２４２円００銭。

ユーロ／ドル ユーロが優勢に転じる

ユーロ／ドルは逆張り、９月に予定されるＦＯＭＣ（公開市場委員会）では利下げ観測が強まるドルに対し、ＥＣＢ（欧州中央銀行）が９月に再利上げとの観測が再浮上したユーロが優位に転じた。ただ、ＥＣＢ再利上げ観測は不安定性が高く対ドルで高値圏に達した場面で売り圧迫が急増する可能性もある。１．３０００ドル台割れは買い、１．３８００ドル付近は利益確定を優先。

ユーロ／円 金利先高観測が再浮上

ユーロ／円は安値拾い、市場が落着く兆しを見せるなか、ＥＣＢ（欧州中央銀行）は９月に追加利上げを実施するとの観測が再浮上、ユーロを押し上げる要因となっている。市場アナリストの間に利上げ観測が根強いことが背景だが、サブプライム問題がＥＵ（欧州連合）金融機関に与える影響は未だに不透明であり、新たな問題が発生すれば利上げ観測も揺らぐ可能性があり、信頼性に疑問が絡む。１５４円割れは買い、高値目標は１５８円００銭－１５９円００銭。

ドル／円 据え置き決定受けキャリー加速か

ドル／円は突っ込み買い、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が金融市場混乱収束に対し積極的な姿勢を維持していることが好感され、信用収縮に対する警戒感が後退するに伴い金融市場全般に落着きを取り戻しつつある。ただ、不安が完全に消滅したわけではなく、今後も市場を不安定化させる要因であることに変わりはない。日銀金融政策決定会合では市場予想通りに「据え置き」が決定され、総裁会見に関心が移行しているが、金融政策が据え置かれたことは「キャリー取引」に拍車を掛ける可能性があり、不安定な地合ながら円は下落基調を辿る見通しだ。一方、９月に予定されるＦＯＭＣ（公開市場委員会）では利下げ観測が強まり、ドルが対主要通貨で軟化する可能性があり、対円での戻りを圧迫する場面もありそうだ。１１３円００銭以下は買い、高値目標は１１９円００銭－１２０円００銭。

南ア・ランド／円 労働争議が続く

南ア・ランドは突っ込み買い、前週末にＮＵＭＳＡ（南アフリカ全国金属労働者組合）とトヨタ自動車、フォルクスワーゲン（ＶＷ）、ＢＭＷ、ダイムラークライスラー（ドイツ自動車大手３社）との労使交渉が成立したとの報せを受けたが、今週に入り新たな労働紛争が発生している。物価上昇を背景に南ア産業界では賃金を巡る労働争議が多発、現時点では景気動向に影響を与えるケースは認められないが、景気が好調に推移する同国では今後も労働争議が多発する可能性が高く、動向には注意が必要と言える。１５円台割れを買い、１７円台後半ば利益確定を優先。

豪ドル／円 キャリー解消が上値圧迫

豪ドル／円は突っ込み買い、信用収縮警戒を背景とする「キャリー取引解消」が上値を圧迫する豪ドルだが、高金利通貨では最も景気見通しが強く切り返しも早い。また、上昇を牽引してきたファンド筋が資金繰り悪化からポジション整理を継続、上値圧迫が突発的に高まる可能性があり、タイミングが合えば買い場となりそうだ。８９円台割れは買い、高値目標は９４円００銭－９４円５０銭。

英ポンド／円 未確認情報により軟化

英ポンドは突っ込み買い、金融機関がＢＯＥ（イングランド銀行）から資金借入れとの報せを受け、英ポンドは対主要通貨で下落したが、目的が不透明なことから再び上昇した。当面、市場参加者の憶測による乱高下は多発する可能性が高いが、安易な追随は避けたいところだ。現時点で英国経済指標水準は高い位置にあり、中期的には沈静化する見通しだが、目先的には確りした推移が期待されている。２２３円台割れは買い、高値目標は２４０円００銭－２４１円００銭。

ユーロ／ドル ドル買いが優勢

ユーロ／ドルは逆張り、単純には利下げ観測が絡むドルは対ユーロで不利な展開と言えそうだが、金融機関に対する警戒感を含めればドルが優位に立つと見ている。既に、ＥＵ（欧州連合）域内では金融機関に悪影響が及んでいることが確認されている反面、救済策が期待できる米国では金融機関に対する影響が表面化しない可能性もあり、短期的に見れば対ドルでユーロが不利な状況が続くと見通し。１．３０００ドル台割れは買い、１．３８００ドル付近は利益確定

ユーロ／円 ＥＵ金融機関に不透明性絡む

ユーロ／円は下値模索、現時点でサブプライム問題を背景とした金融機関に対する警戒感は発信源である米国よりＥＵ（欧州連合）が強く、ユーロ動向もかなり不安定化している。また、経済指標も弱さが兆しており地合悪化に拍車を掛ける可能性も生じている。当面は、慎重に下値を探す方針が妥当と言える。１５４円割れは買い、高値目標は１５７円００銭－１５８円００銭。

ドル／円 ＦＲＢ、市場収拾策に注目

ドル／円は突っ込み買い、２１日にワシントンで、ドッド上院銀行住宅都市委員会委員長、バーナンキＦＲＢ（連邦準備制度理事会）議長、ポールソン財務長官が、金融市場混乱収拾策に関し協議を行い、ドッド委員長は協議後に開かれた記者会見で、バーナンキＦＲＢ議長が「権限内のすべての手段を行使する」と表明したと述べ、市場参加者はＦＲＢによる市場収拾策に注目している。また、バーナンキＦＲＢ議長の積極的な姿勢も好感されている。利下げ観測も強まるが、収拾策は複数となる可能性も高いだけに内容は市場動向次第となる見通しだ。ただ、市場混乱収拾には時間が必要と言え、不安定化している市場動向を反映してドルが対円で下押す場面も多くなる可能性が高い。１１３円００銭以下は買い、高値目標は１１９円００銭－１２０円００銭

トルコリラ／円 大統領選、ギュル候補が優勢

トルコリラは突っ込み買い、２０日にトルコ国会で実施された大統領選挙では、与党・ＡＫＰ（公正発展党）が擁立したギュル候補（外相）の得票数が過半数を超えたが、当選に必要な定数（３分の２）に達せず、勝敗は第２回投票以降に持ち越された。第２回投票での当選に必要な定数は３分の２だが、２８日に予定される第３回投票では過半数となっており、当選はほぼ確実視されている。ただ、イスラム色が強い候補だけに当選すれば政情不安を招くとの警戒感も浮上している。９０円台割れは買い、９５円を超えれば利益確定を優先。

豪ドル／円 豪ドル買いが増加

豪ドル／円は突っ込み買い、信用収縮に対する警戒感から市場が混乱に陥り、水準を大幅に下げた豪ドルだが、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）緊急利下げを契機に豪ドル買いが増勢を辿り、主要通貨に対し上げ足を速めている。オーストラリア経済先行きに対する期待感が背景だけに内容を伴う上昇と言えるが、これまで豪ドル上昇を牽引してきたファンド筋からポジション整理売りが入る可能性もあり、買いは突っ込みを狙いたい。８９円台割れは買い、高値目標は９４円００銭－９４円５０銭。

英ポンド／円 キャリー取引再開の兆し

英ポンド／円は突っ込み買い、金利先高見通しが根強いだけにキャリー取引が一部で再開されており、上値指向が強まる可能性が生じている。金利先高見通しが後退したことから主要通貨に対し最も早く売られた英ポンドだが、修正安場面を抜けた辺りからキャリー取引を背景とした買いも散見される。ただ、市場混乱が続くだけに積極的な買い方針は勧められない。２２３円台割れは買い、高値目標は２４０円００銭－２４１円００銭。

ユーロ／ドル ドル優勢が続く

ユーロ／ドルは逆張り、市場混乱に対する抵抗力に関してはドルが有利なだけに当面はドルが対ユーロで優位を保つ見通し。ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が先んじて公定歩合を引き下げたことからユーロは対ドルで戻しているが、市場混乱により利上げ観測は殆ど消滅したユーロに売り圧迫が増大する可能性が高い。１．３０００ドル台割れは買い、１．３８００ドル付近は利益確定を優先。

ユーロ／円 不安定性が高まる場面も

ユーロ／円は下値模索、金融市場に対する対応に不透明性が絡むＥＣＢ（欧州中央銀行）だけに、市場対策にズレが生じる可能性があり、ユーロが不安定性を増す場面もありそうだ。決済通貨としての機能がドルと比べて低いだけＥＵ（欧州連合）金融市場での金融操作では混乱収拾能力に問題があり、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）に支援を求めるタイミングにズレが生じれば市場混乱を招くことになる。当面、不安定性が高いだけに模様眺め姿勢が妥当。１５４円割れは買い、高値目標は１５７円００銭－１５８円００銭。

ドル／円 ポジション整理が先行

ドル／円は突っ込み買い、信用収縮解消への道はまだ始まったばかりであり、全ての為替市場で不安定な動きが続く見込みだが、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が「緊急利下げ」実施で示した積極的な対応が混乱を食い止めたことは評価される。弱気を支持する向きは利益を得る機会を失ったことからＦＲＢに対し批判的だが、混乱に乗じて得る利益は肯定されるものではない。ただ、市場が不安定なことから憶測によるコメントが混乱を誘発するリスクは高く、市場参加者も情報分析には慎重さが不可欠である。市場では各国政府・中銀による市場対策を注目しているが、資金供給による短期金利抑制効果が低下すれば、新たな対策を講ずる可能性が高まる。当面、投機筋によるポジション整理が続く可能性が高く、市場は不安定な展開が続く見通しだ。１１３円００銭以下は買い、高値目標は１１９円００銭－１２０円００銭。

南ア・ランド／円 労使交渉は収束に向う

南ア・ランドは突っ込み買い、前週に南アフリカ中央銀行は利上げを実施したが、同国インフレ指標は構造的な問題もあり、経済に大きな問題が発生しない限り高い水準を推移する可能性が高い。また、同国政府がインフラ基盤強化を進めていることも経済成長にとって支援要因であり、当面は買い方針を維持することが可能な通貨と言える。ただ、堅調な景気動向を反映して各産業分野で賃金を巡る労使問題が発生、労使交渉動向に関心が高まっている。１５円台割れを買い、１７円台後半ば利益確定を優先。

豪ドル／円 資金逃避は目立たず

豪ドルは突っ込み買い、ＲＡＭＳホーム・ローンズ・グループ（住宅金融会社）「借り換え」失敗問題発生から投資資金逃避が警戒されたが、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）緊急利下げにより金融市場に絡む不安感が和らぎ、対ドルで上昇基調に転じている。また、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀行）も通常に比べ資金供給量を増大させている模様で、豪ドル上昇にも支援要因となっているようだ。８８円台割れは買い、高値目標は９３円００銭－９３円５０銭。

英ポンド／円 ＢＯＥ対応に期待

ポンド／円は突っ込み買い、利上げ観測後退による修正安場面はほぼ抜けた模様だが、金融市場混乱収束には時間が掛かることから不安定性は否めない。ただ、中央銀行としてのＢＯＥ（イングランド銀行）評価は上位にあり、市場混乱に対する適切な対応も期待できることから英ポンド／円は突っ込みを買い拾う方針が妥当と見ている。２２３円台割れは買い、高値目標は２４０円００銭－２４１円００銭。

ユーロ／ドル ドルが優位を保つ

ドルが対ユーロで優勢を保つ、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）による緊急利下げによりＦＲＢが金融市場混乱に対し積極的に対応する姿勢を示したが、ＥＣＢは緊急利下げに対するコメントを控えており、金融市場混乱収束に向けた姿勢は金融政策を検討する必要がある。ＥＵ（欧州連合）域内でも金融機関などに問題が発生することはほぼ確実であり、緊急措置を含めＥＣＢの対応が注目される。１．３０００ドル台割れは買い、１．３８００ドル付近は利益確定を優先。

ユーロ／円 ＥＣＢ動向に注目

ユーロ／円は下値見極め、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）緊急利下げにより市場はやや落着きを取り戻したが、ＥＣＢ（欧州中銀）がＦＲＢほど積極的な金融政策を実施できるかは不透明性が絡む。米国とＥＵ（欧州連合）では政治基盤に差があり、政策決定に時間が掛かる可能性も否定できない。当面、ユーロ動向はＥＣＢ金融政策姿勢に左右される場面が多くなる見通しだが、消極的な政策運用姿勢であれば地合硬化に時間が掛かることになる。１５４円割れは買い、高値目標は１５７円００銭－１５８円００銭。

ドル／円 緊急利下げにより金融不安やや後退

ドル／円は突っ込み買い、緊急利下げにより金融不安がやや後退、不安定な推移のなかドルは方向を探る展開となる見通し。ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が、前週末（１７日）に実施した緊急利下げ（０．５０％）に関しては、市場参加者の間で評価が分かれているが、ＦＲＢが何らかの措置を講ずることがポイントであって、効果を云々する場面ではない。確かに市場混乱を完全に払拭することは出来ないが、市場混乱収束には時間が掛かることは市場参加者の殆どが認識していることであり、ＦＲＢが市場混乱に対し果敢に対応していることが重要と言える。サブプライム問題に関しては、米国議会にも動きがあり、格付け機関に対する調査も米国・欧州で開始される可能性も生じるなど市場混乱収束に向けた各国中銀を中心する沈静化対策動向を注目したい。１１３円００銭以下は買い、高値目標は１１９円００銭－１２０円００銭。

米ドル/アイスランド・クローナ カウプシング銀行、投資銀行買収

アイスランド・クローナは突っ込み買い、カウプシング銀行（アイスランド国内銀行では最大手）は、ＮＩＢＣホールディング（投資銀行／オランダ）を３０億ユーロで買収、アイスランド金融界に於いては画期的な出来事だと言える。高金利通貨としてアイスランド・クローナが買われ、投資資金が流入している同国だが、保守的だった同国金融界に新たな動きが起こり始めている。現時点では成否は不透明だが、投資資金流入を利用して金融基盤を強めることができれば更なる投資資金を呼び込むことも可能となる。１ドル＝６５アイスランド・クローナ以下は売り、同７０クローナ以上は買い。