[南ア・ランド/円］ インフレ圧力は強い

南ア・ランドは突っ込み買い、１２月初旬に南ア中銀は、今年に入り４度目となる「追加利上げ」を実施したが、「インフレ懸念」を背景に金価格が上昇基調を維持、供給増大を見込んだ買いからプラチナ価格上昇に拍車が掛かるなど、同国を支える主要産業の一つである鉱山業界に好影響を及ぼす状況が続いている。また、イベント開催を見据えた南ア政府によるインフラ整備が、「建設ラッシュ」を招くなど、インフレ率を押し上げる材料には事欠かない状態。南ア中銀も「引締め姿勢」を維持する可能性が極めて高く、政策金利は上向きに推移する見通し。１６円００銭近辺を買い、１７円５０銭台に迫れば利益確定を優先。

[豪ドル／円］ 政策金利は上向き

豪ドル／円は突っ込み買い、欧米金融市場不安定化を背景に「リスク回避」傾向が強まり、高金利通貨としての側面を持つ「豪ドル」は、投資資金動向に左右される場面が目立っている。また、「金利上昇観測」が後退したことも地合を軟化させる要因だったが、ＲＢＡ（オーストラリア準備銀）議事録発表を受け「引締め政策維持」が確認されたことから地合が底堅さを取り戻したようだ。高値目標は１０８円００銭。

[英ポンド／円］ 経済指標は底堅いか

英ポンド／円は突っ込み買い、目先的には「短期金融市場流動性供給策」効果（銀行間金利低下）に注目が集まっているが、効果が現れない場合には「英ポンド」が「ユーロ」に比べ、抵抗力が強いと見られる。「インフレ警戒」浮上から「金利先安観測」が後退、経済指標が底堅い推移を維持する可能性もあるだけに、下振れに陥った場合でも立ち直りは早いと見ている。高値目標は２３０円５０銭－２３１円００銭。

[ユーロ／ドル］ 対策効果次第の動き

ユーロ／ドルは逆張り、インフレ警戒に関しては「ユーロ」が不利な状況だが、金融市場が抱える不透明性でも「ユーロ」が不利な状況に陥る可能性が高まるなど、現状ではユーロ／ドルは下値を模索する格好となっている。ただ、「短期金融市場流動性供給策」効果（銀行間金利低下）が現れれば、調整買いからユーロ／ドルは上昇する可能性が高い。下値は１．４４００ドル近辺、上値は１．４７００ドル近辺か。

[ユーロ／円］ 短期金利動向を注目

ユーロ／円は突っ込み買い、欧米中銀５行の協調による「短期金融市場流動性供給策」効果次第の動きだが、効果（銀行間金利低下）が現れれば「金融市場混乱」「インフレ抑制」と相反する要因の狭間で、微妙な政策運営を強いられているＥＣＢ（欧州中央銀行）にも好影響が期待される。「短期金融市場流動性供給策」効果に関してだが、抜本的な対策ではないだけに「調整買い」を誘発する程度に止まる可能性は高い。高値目標は１６６円００銭－１６７円００銭。

[ドル／円］ 中銀流動性供給策効果見極め

ドル／円は突っ込み買い、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）を含め、欧米中銀５行の協調による「短期金融市場流動性供給策」の効果が注目されるが、欧州市場で欧米中銀が期待する効果（銀行間金利低下）が現れなければ、「株安・債券高」が続く可能性が高く、ドル／円は上値を圧迫される見通しだ。ただ、現時点で最も「短期金融市場流動性供給策」の影響を被るのはユーロと見られ、ユーロ動向次第の動きとなりそうだ。一方、経済指標動向だが、米・１１月住宅着工件数予想は１１８万戸（年率換算）と前回（１０月／１２２万９０００戸）を下回り、既に弱い内容が予想されているだけに、大幅に市場予想を下回らなければ、影響は限定される見通しだ。また、国内株式が下落基調から抜け出せないこともドル／円を下支える要因となっている。当面、ドル／円は突っ込み買い方針を維持。レンジは１０８円５０銭から１１３円５０銭どころか。