[南ア・ランド/円］ 投資資金回帰を狙う

南アランドは突っ込み買い、高金利通貨である南アランドも「リスク選好」と「リスク回避」の狭間で不安定化しているが、「リスク回避」を背景とした投資資金流出にも鈍化傾向が兆しており、「リスク選好」には紆余曲折も予想されるものの、下値抵抗が期待できる水準と見ている。気掛かりは、エスコム（南ア国有電力会社）電力供給不安定化だが、現時点で南ア経済に与える影響は限定される見通しであり、投機筋と歩調を合わせるような過激な方針は避けたい。当面、下値圏と見て丁寧に下値を買い拾いたい。１４円台割れは買い、１６円台に迫れば調整売りを優先。

[豪ドル／円］ 追加利上げ観測

豪ドル／円は突っ込み買い、このところ発表された豪経済指標はいずれも強く、市場参加者が予想する利上げ確率（３月追加利上げ）も９０％に接近している。世界的な需要増大を背景に原材料価格が高止まりしていることに加え、天候要因から落ち込んでいた農産物政策も増加が予想されるなど、経済を底上げする材料も多いだけに市場予想も期待だけではないようだ。積極的に買いを入れることも可能だが、投資資金流動性増大を勘案すれば突っ込みを買い拾うことが妥当と言える。高値目標は１０２円００銭。

[英ポンド／円］ 上値が重い

英ポンド／円は突っ込み買い、ＢＯＥ（イングランド銀行）利下げ観測が、インフレ率上昇見通し拡大を背景に後退、英ポンド／円も修正高場面を迎えたが、英景気動向に回復傾向が認められたわけではなく、目先筋によるポジション調整買いを中心とした上昇だけに高値追いは勧められない。ただ、ＢＯＥが積極的に「利下げ」を実施する可能性が低下しただけであり、英景気の足元は未だに揺らいでいる。当面、下押しを狙う消極的な買い姿勢は維持したい。高値目標は２１２円００銭－２１３円００銭。

[ユーロ／ドル］ 景気見通しは欧米相反か

ユーロ／ドルは逆張り、米景気動向にやや明るい光が差し始める反面、ユーロ圏景気動向は暗い方向に向き始めた印象を受ける。金融市場混乱を惹き起こした米国では、政府・企業が躍起となって対策を講じ、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）も驚くほどの速さで「政策金利」を下方修正している。一方、ＥＣＢ（欧州中央銀行）は、インフレ率高止まりに縛られ思い切った金融政策を打ち出せない。欧州景気がジリジリと減速するなか、事態が逆転する可能性も生じている。下値は１．４３００ドル近辺、上値は１．４７００ドル近辺か。

[ユーロ／円］ 欧州景気動向も不透明化

ユーロ／円は下値模索、ＥＣＢ（欧州中央銀行）がこれまで通りに「金融引締め姿勢」を維持すれば、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）利下げによる「金利差拡大」を背景とした対ドルでの買いが「ユーロ」を押し上げることになり、欧州経済が一段と圧迫される可能性は高い。既に景気減速傾向が鮮明化しているだけに、ＦＲＢに歩調を合わせることが遅れれば遅れるほどユーロ圏経済が被る打撃は大きくなり、「高インフレ下の景気後退」と言う最悪の事態を招く恐れもある。当面、ユーロ／円は買いを控え、ＥＣＢ金融政策を横目に下値を見極めたい。高値は１５７円００銭－１５８円００銭どころか。

[米ドル／円] 景気減速回避期待

ドル／円は突っ込み買い、前週末（米国時間）に発表された経済指標は、２月ＮＹ連銀景況指数・２月ミシガン大消費者信頼感指数などだが、総じて弱い内容となり、ドル売りに繋がったことからドル／円も下落した。また、市場アナリストも大半が「政策金利引下げ見通し」を背景に「ドル下落」を見込んでおり、当面は軟弱な地合が続く可能性は高い。反面、米政府が決定した景気刺激策・金融機関による積極的な資金導入などが評価され、一部に「米景気後退回避観測」が浮上、ドル／円も「底打ち」との見方も生じている。今日（１８日）は米国が「プレジデント・デー」のため休場、積極的なポジション構築は控えられる見通しで、ドル／円もポジション調整を中心に小動きに推移すると見られる。当面、弱い内容が見込まれる米経済指標発表が上値を圧迫する可能性は高いが「米景気減速」を見込んだポジション構築は避けることを勧めたい。ドル／円も下値抵抗が強まる見通しで、１０６円台割れは買い場になると見ている。レンジは１０５円５０銭から１１０円００銭どころか。