[アイスランドクローナ/円] ユーロ圏景気に不透明性

アイスランド・クローナは突っ込み買い、構造的なインフレ圧力を背景に政策金利水準が下がる可能性は低いが、関係が深いユーロ圏経済動向に不透明性が高まり、投資リスクがやや高まっている。これまで、金融市場不安定化による「リスク回避」を背景にジリジリと水準を下げてきたが、売り圧迫は低下する見通し。一方、ユーロ圏経済に不透明性が増大、経済的にも関係が深いだけに影響が警戒される。ただ、現時点では「下げ過ぎ」と見られ、１．２５円割れは買い拾いたいところだ。高値は１．３５円近辺。

[豪ドル／円] 商品価格下落

豪ドル／円は押し目買い、投資資金還流を背景に原油・貴金属など商品価格が大幅に下落、資源国通貨としての「豪ドル売り」に繋がる可能性が高い。反面、高金利通貨としての豪ドルは米国金融市場が落着きを取り戻すことは「買い材料」。当面、ポジション調整を背景とした売りが入り易く、不安定な推移となる見通しだが、中期的には上昇が見込めるだけに押し目買い方針を維持したい。９０円台割れを買い拾い。

[英ポンド／円] 経済指標は確り

英ポンド／円は突っ込み買い、英・２月小売売上高は前月比１．０％増加・前年同月比５．５％増加と市場予想（前月比０．２％減少・前年同月比３．６増加）を大幅に上回る強い内容となった。ＢＯＥ（イングランド銀行）利下げ観測はさらに遠退いた格好だが、金融市場に不安を抱えるだけに、短期筋による「英ポンド売り」が入る可能性がある。当面、突っ込み買い方針を維持、１９５円台割れを買い拾いたい。

[ユーロ／ドル] ドル優勢に転じる

ユーロ／ドルは逆張り、米リセッション（景気後退）入りを見込んだ向きが、ドル売り／ユーロ買いを積極的に推し進め、ユーロ／ドルも１．５６ドルを上回る水準を推移、ユーロ経済を圧迫していた。ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）果敢な市場対策によりようやく落着きを見せているが、当面は波状的な「ドル売り」が入る可能性が高い。当面、「逆張り方針」を維持、下値は１．４３００ドル近辺、上値は１．６００ドル近辺か。

[ユーロ／円] ユーロ／円は修正安

ユーロ／円は戻り売り、米景気がこのまま回復に向かう可能性は殆どないが、「底」が確認できれば、ユーロ圏景気動向に関心が移行する可能性が高い。ユーロ上昇にも関わらずインフレ率が高止まりしていることに加え、経済指標も減速傾向にあり、ＥＣＢ（欧州中央銀行）金融政策運営はかなり困難な状態。ＥＣＢがインフレ抑止に執着すれば、ユーロ圏景気が急速に悪化する可能性がある。当面、修正安が続く見通し。

[米ドル／円] 方向を探る動き

ドル／円は波乱含み、ポジション調整を背景とした「ドル買い戻し」が先行、対主要通貨で上昇している。ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）による流動性対策が評価された格好だが、米リセッション（景気後退）入りに対する警戒感も根強く、当面は売り買いが交錯する展開が続く可能性が高い。ただ、このところの「ドル売り」はリセッションを勘案しても「売り過ぎ」、修正高も当然と言える。ＦＲＢが異例と言える、「大幅利下げ」「金融システムに対する資金貸し出しプログラム」などを相次いで実施したが、「リセッション阻止」に加え、極めて投機的な「ドル売り」に伴う「煽動行為抑止」も視野に入っているようだ。また、投機筋がこのまま引き下がるとは考え難く、波状的な「ドル売り」を仕掛けてくる可能性が高い。当面、ＦＲＢ金融政策効果見極めが優先されるが、思惑交錯からドル／円が上下に振れる可能性が高く、ポジション構築には余裕が必要だ。下値は９５円近辺、上値は１００近辺。