[南ア・ランド/円] 政策金利引上げか

南ア・ランドは突っ込み買い、ムボウェニ南ア中銀総裁は議会証言（２６日）で、金融セクターでの流動性緩和措置を講ずると言明したが、現時点では必要性がないとも述べており、南ア金融市場は切迫した流動性問題はないと見て良いだろう。反面、国際的なイベントを控え「建設ラッシュ」が続き、「富の分配」を背景とした富裕層増加などからインフレ率に対する押し上げ圧力が増大、「政策金利引き上げ」の可能性も高まっている。「高金利通貨」として金融市場不安定化による圧迫を受けている南ア・ランドだけに買いを入れる好機と言える。１２円台割れは買い場。

[豪ドル／円] 売り買い交錯

豪ドル／円は押し目買い、米金融市場混乱はやや落ち着きを見せているが、米株価動向は未だに不安定な状態から抜け出せず、売り買い交錯から豪ドル／円も方向性が定まらない。基本的には「買い方針」だが、「リスク回避」と「リスク選好」の流れが変わり易いだけに、買い場探しには慎重にならざるを得ない。高値追いは避け、９０円台割れを待って買い拾いたいところだ。９０円台割れは買い。

[英ポンド／円] ＢＯＥ動向に注目

英ポンド／円は突っ込み買い、キングＢＯＥ（イングランド銀行）総裁による「金融緩和」を示唆する発言が気掛かり材料だが、ＢＯＥ目標（２．０％）を上回る水準を推移するインフレ率を勘案すると経済指標がある程度の落ち込みを示唆しなければ「利下げ」は難しいと見ている。ただ、金融市場混乱が景気に与える影響もあり、経済指標動向を慎重に見極めたいところだ。１９５円台割れは買い。

[ユーロ／ドル] 高値警戒圏を推移

ユーロ／ドルは逆張り、ユーロ／ドルはやや軟化したが１．５８ドル付近を推移、高値警戒圏から抜け出せない。内外アナリストがユーロ買いに傾いているためだが、金利差を背景とした対ドルでの高値圏推移も長期化すればリスクを抱え込むことになる。ユーロ上昇が食品・燃料などを背景とする「インフレ高止まり」に対する抑制効果が認められないだけに、安易な追随買いは避けたい。下値は１．４３００ドル近辺、上値は１．５８００ドル近辺か。

[ユーロ／円] 短期金利に上げ圧力

ユーロ／円は高値警戒、ＥＣＢ（欧州中央銀行）追加流動性供給方針表明を受け、ユーロ圏短期金利は軟化したが、金融機関に対する不信感は払拭できず、ＥＣＢが模様眺め姿勢を維持していることから、当面は不安定な推移から抜け出せない見通しだ。このところ発表される経済指標は確りした内容だが、インフレ率改善を窺わせる指標はなく、高止まりが続けば圧迫要因として、一段と市場の関心が高まる見通し。１６０円近辺は高値警戒圏。

[米ドル／円] 米金融市場に落着きの兆し

ドル／円は波乱含み、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）による異例と言える積極的な市場混乱収拾策により、米国金融市場は落ち着きを取り戻したようだ。短期・投機筋を中心とした故意的な未確認情報流出など「煽動行為」は相次いでいるが、混乱時に見られたパニック的な混乱を引き起こすには至らず、市場に冷静さが戻ってきた兆しが窺える。ただ、未だに平常時の状態までには回復しておらず、今後も波状的に繰り返される可能性が高い短期・投機筋による「煽動行為」には注意が必要だ。当面、経済指標をベースとした判断が肝要だが、内外アナリストにも足が地に付いていない向きが目立つだけに、投資家自身が適切な判断を要求される場面。また、金融市場動向が与える影響が低下したわけではなく、全体を眺める視線も必要と言える。米国時間に発表される経済指標だが、米・２月コアＰＣＥ（個人消費支出）価格指数は前月（１月／０．４％上昇）を下回ると予想（前月比０．１％上昇）されており、予想を下回れば売り材料となる可能性が高い。また、米・２月個人消費支出の落ち込み幅が大きくなれば圧迫要因となる。米・３月ミシガン大消費者信頼感指数も悪化が予想されている。反面、いずれの経済指標も予想を上回れば「買い要因」となる。思惑交錯からドル／円は上下に振れる可能性が高く、ポジション構築には余裕が必要。下値は９５円近辺、上値は１００円近辺。