[南ア・ランド/円] 政策金利上昇

南ア・ランドは突っ込み買い、金融市場混乱収拾に目処が立たず地合は安定性を欠く。前日、ＳＡＲＢ（南アフリカ中央銀行）は、政策金利（レポレート）を０．５０％引き上げ、１１．５０％とすることを決定した。南ア中銀は今後もインフレ率上昇を見込んでおり、今回の「利上げ」が遅すぎた可能性を示唆している。今後も政策金利に対する上昇圧迫がジリジリと高まる可能性は高い。ただ、南ア・ランドは「高金利通貨」「資源国通貨」として投資対象とされるだけに、金融市場混乱を背景とした投資資金流動性増大から地合が不安定化、「高値追い」は避け「下押し」を買い拾う方針を維持したい。１２．５円台割れは買い。

[豪ドル／円] 投資資金動向が鍵

豪ドル／円は突っ込み買い、豪経済指標には低下傾向も兆しているが、過熱気味に推移しているだけに歓迎される傾向と言える。「追加利上げ期待」は後退しているが、資源価格上昇を背景に豪経済も堅調な推移を維持する見通し。一方、世界的な金融市場混乱を背景とする投資資金流動性増大から地合が不安定化、上下に振れ易くなっていることには注意が必要。買い場を慎重に選べばリスク回避は可能であり、高値追いを避ける姿勢を維持。当面、「突っ込み買い方針」、９０円台割れを買い。

[英ポンド／円] 「追加利下げ」は不透明

英ポンド／円は突っ込み買い、ＢＯＥ（イングランド銀行）は市場予想通り政策金利を引下げたが、今後の「追加利下げ」に繋がると見るには時期尚早。ＥＣＢ（欧州中央銀行）に比較すれば金融政策自由度は高いが、「インフレ」「景気後退回避」の均衡を保つことは難しい。現時点では経済指標も強弱区々であり、今後に発表される経済指標動向次第と言える。２００円以下を買い、２０５円に迫ればポジション調整を優先。

[ユーロ／ドル] 信用収縮は欧州に波及

ユーロ／ドルは逆張り、金融機関に対する警戒感はユーロ圏にも波及との見方が拡大。以前と比較してユーロ圏金融機関に対する警戒感が高まっており、楽観的な見通しを支持する向きは殆ど見られない。また、インフレ水準がジリジリと上昇しており、ＥＣＢ（欧州中央銀行）も「利下げ」に消極的なだけに状況は更に悪化する可能性もあり、ユーロ／ドルに対する上値圧迫は強まる見通し。下値は１．４３００ドル近辺、上値は１．５８００ドル近辺か。

[ユーロ／円] 高値警戒感が絡む

ユーロ／円は突っ込み買い、前日に開催されたＥＣＢ（欧州中央銀行）理事会では、市場予想通り「金利据え置き」が決定されたが、トリシェＥＣＢ総裁は会見でユーロ上昇に対する懸念を示唆、ユーロに高値警戒感が浮上した。目先的には「利下げ」は考え難いが、ユーロ現行水準がユーロ圏経済に悪影響を与える水準に達しているとの見方が高まり、上値圧迫が増大する可能性が高い。１５６円近辺を買い、１６３円近辺は調整売り優先。

[米ドル／円] インフレ動向見極め

ドル／円は突っ込み買い、インフレ動向見極めから輸入物価に注目。米国時間に発表される米・３月輸入物価指数は、ドル下落による影響を見極める格好の指標と言え、市場参加者から注目されている。市場予想（中央値）は２．０％上昇と前月（０．２％上昇）から大幅に上昇すると見られている。また、米・４月ミシガン大消費者信頼感指数（速報値）もインフレ期待を推し量る要因とされる可能性がある。市場予想（中央値）は６９．０と前月（６９．５／３月確報値）をやや下回っている。インフレ率上昇を示す兆候があった場合、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）が金融緩和策を継続することが難しくなるため「新たな対応策」が検討される可能性が高まる。また、明日（米国時間）に開催されるＧ７（７ヶ国財務相・中央銀行総裁会議）動向も「ドル下落」に関する内容が「声明」に盛り込まれるか否かが注目されている。思惑交錯からドル／円は上下に振れる可能性が高く、ポジション構築には余裕が必要。下値は９７円近辺、上値は１０４円近辺。