[全般]ギリシャ疲れでポジション調整
一時合意に至るかと思われたギリシャ支援協議も暗礁に乗り上げた格好で、明日のユーロ圏首脳会議までずれ込むことになりそうだ。
明日の協議で支援合意に至ったとしても、今後もギリシャデフォルト懸念は付きまとう事を、市場もある程度織り込んでいる。それでも、万が一今回返済が滞るような場合は、リスクオフの動きから、米国債やドイツ国債、そして円といった安全資産に買いが入りやすくなる。6月末の返済が来るまでは何が起こるか分からないことから、一方向にポジションは傾けにくい。上昇が続いているＮＹ株式市場でも昨日は三指数ともに下落するなど、ポジション調整の売りが目立った。
昨日のＮＹ時間に発表された1－3月期米ＧＤＰ確定値は予想通り－0.2％となり、改定値からは上方修正されたものの、結果的にマイナス成長となった。昨日上昇した米長期金利も下落に転じるとドルは全般に上値の重い展開となった。
今日はＮＹ時間に米5月のＰＣＥコア・デフレーターが発表され、0.1％と前月から横ばいになると予想される。
昨日発表された1－3月期米ＧＤＰ確定値では横這いとなったが、個人消費が＋2.1％と前回の1.8％から改善。デフレーターはＦＲＢの２％物価目標にはほど遠いものの、予想通りであれば利上げ期待は継続するだろう。
ここにきて、米長期金利の動向にドルは連動する傾向がある一方で、円も日米株式市場の動向に敏感に反応している。
この動きは市場が正常な状態に戻り始めているもので、米利上げに向けた動きが近く始まる前兆と捉えてよいかもしれない。
ギリシャ問題で疲れ気味の市場だが、そろそろ次の展開に備え始めておきたい。
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[米ドル円]レンジの上限を意識
東京市場は前日のパウエルＦＲＢ理事の早期利上げ発言でドル円も124円を挟んで底堅い動きが続いた。しかし、欧州市場に入りギリシャ協議が難航していることが伝わるとユーロ円を中心に円買いの動きが強まりドル円も123円73銭まで下落した。しかし、ＮＹ市場にかけて米長期金利が上昇したことでドル円は再び上昇に転じ一時124円36銭まで買われた。このレベルは先週開かれたＦＯＭＣ会合直前の高値124円43銭が意識されたことから一転して反落。米長期金利が低下したことや、ＮＹ株式の下落による円買いの動きが強まり123円76銭まで下落した。124円ミドルはかなりレンジの上限として意識されているものの、東京の安値123円73銭手前で下げ止まったという事は、既にそのレベルには買いが並んでいるとみることができる。123円ミドルに損切りを置き、このレベル付近では買いをいれてみたい。
今日の米ＰＣＥコア・デフレーターが予想を上回るようであれば再度124円ミドルを試しに行くとみるが、125円ははるか遠いレベルになった。
ドル円予想レンジ：124円60銭（61.8％）～123円60銭
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[ユーロ米ドル]ギリシャ協議再び暗礁
合意に向かって動き出したかと思われたギリシャ協議も再び暗礁に乗り上げてしまった。
ギリシャ再建案を提示した修正案をギリシャが受け入れなかったので本日25日も財務相会合が行われることになった。明日の首脳会議までギリギリの交渉が続きそうだ。しかし、ギリシャ問題が深刻化してもユーロの下値は限定的となっている。市場はギリシャが最終的にデフォルトには陥らないという見方が強いとみられる。それよりも欧州景気回復の動きやＥＣＢの金融政策に焦点が集まっているようだ。
三角保ち合いを下抜けしたものの、50％戻しとなる1.1130手前で下げ止まった。
協議で決着がつくまではユーロの底堅さは継続するとみている。今日も1.11ミドルがサポートされるようであればテンポラリーにユーロを買ってみたい。
ユーロドル予想レンジ：1.1240～ 1.1130（50％）
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[米ドル南アフリカランド]長期上昇トレンドに乗る
ドルランドの上昇トレンドは継続しており、下げたとこでは長期投資としての買いを入れておきたい。
昨年の1月にＳＡＲＢは政策金利を史上最低の5.0％から5.5％に7月には5.75％に引き上げてからは政策金利を据え置いている。
先日発表された1－3月期経常収支は予想以上に赤字額が減少するなど、最悪期は脱していると考えられる。今日発表の南ア5月ＰＰＩは前月から低下すると予想されるものの、それでも前年比でみると3.0％から3.3％に上昇している。
南アランドは2011年5月を底値にこれまで上昇が続いている。また、2008年10月に付けた高値11.846を今年3月に上抜いたことから次の上値ターゲットは2001年11月の高値13.81になる。
ランドロングポジションはキャピタルゲインと同時にインカムゲインを望めるランドは投資妙味がある。
もし、発表後にランド売りが強まるようであれば下値では少しずつ難平買いを入れて行きたい。
ドルランド予想レンジ：12.20～12.05（61.8％）
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