[全般]リスクオフムード継続

先週は米中摩擦が激化する中で株式市場が下落し米長期金利も低下。更に原油価格も急落する中でリスクオフムードが高まる。米国は中国の主要企業に対する圧力を弱める気配はなく、中国も一歩も引かない姿勢を示している。米中摩擦が長期化し世界経済への影響が懸念される中でリスクオフの円高が進んだ。
先週末にトランプ大統領はファーウェイへの制裁緩和を中国からの譲歩を引き出す交渉材料として使う可能性を示唆したことで中国株は反発。しかし、米中摩擦激化の流れに変化はないとの見方は依然として根強くリスク回避の動きは継続。
欧州市場が始まったところでメイ英首相が6月7日に辞任することを発表するとポンド売りが先行。次期首相候補として離脱強硬派が予想されることから合意無き離脱への懸念が高まった。
NY時間に発表された米4月耐久財受注が－2.1％と予想の－2.0％をやや下回ったことでドル売りが先行。しかし、NY株式市場は三指数ともに上昇して始まると円売りの動きも見られたがその後米長期金利が低下したことでドルが下落。
今週月曜日は米国がメモリアルデーで連休を控え株や債券、為替市場でポジション調整的な動きもみられドル円は結局109円前半に下落して終了。
米中摩擦の激化は長期化するとの見方から世界経済への不透明感が市場の不安を高めリスクオフムードは今週も継続。
米国は中国に対して人民元安誘導を強くけん制し始めたことで日本に対しても圧力をかけるのではとの警戒感が燻る。
更に23日に始まった欧州議会選挙の結果が今週明らかになる。欧州懐疑派やポピュリズム政党など反EUの議席が躍進すると予想されるだけにユーロにとって転換点となる。結果次第でリスクオフの円高が進む可能性もあり注目。
また、メイ首相の辞任を受け再び合意無き離脱への警戒感も浮上したもののポンドは寧ろ上昇して終わった。連休前のポジション調整など反転の兆しとなるか今週のポンドの動きには注目。
また、米国株式市場と長期金利の動向にも注目。
米長期金利の低下など中心レートに対して2回の利下げを織り込むなど市場は先走りし過ぎているといえる。
リスクオフ要因は尽きないものの過度な警戒感に対する反動には注意する必要がある。
特に下がり過ぎたクロス円や株価が反発に転じるか注目したい。

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