[ユーロ米ドル]ECB追加緩和への織り込み度
先月８日に行われたECB会合後の記者会見でドラギ総裁は６月の会合に追加緩和の可能性を示唆した。その時のユーロドルのレベル１．３９後半から売りが始まり、先週は１．３５後半まで４００ポイント近く下落したことになる。
結果的にダブルトップを形成し１．３７ドル付近のネックラインや1.36ミドルにある２００日移動平均線も下回るなど追加緩和は十分に織り込み済んだとみてよいだろう。週末のNY市場では安値１．３５９０から巻き戻しが入り１．３６ミドルまで押し戻された。
ECB理事会では現在の政策金利０．２５％を０．１％から０．１５％を引き下げ、SMPの不胎化停止、中銀への預金金利をマイナス０．１％に引き下げるといった策を打ち出すとみられている。これらは既に織り込み済みで発表後は買い戻しの動きが強まるとの見方があるが、そうだろうか。４００ポイント下げての戻しとしては６０ポイントというのは余りに小さい
もし今回の理事会で難しいとされた量的緩和を打ち出せばサプライズとなり更に下落が加速する可能性もあるためか。或いは、今回やらなくても次回に含みを残すだけでもう一段の売りが強まりかねない。
織り込んではいるものの、ユーロロングにするのはリスクが高い。まだ下落余地はありそうだ。
今週のユーロドル予想レンジ：1.3740（38.2％）～1.3500
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